做座中材国际月内暴跌三成海外订单有效性面临质

中材国际月内暴跌三成：海外订单有效性面临质疑

一纸业绩预减公告，逼得大量资金出逃，对于中材国际[9..06%股吧研报]来说，市场的反应似乎有些强烈。

6月30日，中材国际发布半年度业绩预减公告，预计2012年半年度实现归属于上市公司股东净利润同比减少30%-50%。7月2日，中材国际早盘跌停，全日下跌9.97%。

对于利润下滑的原因，公告中解释为个别境外总包项目预计产生亏损，需计提损失，少数项目进度没有达到预期。

一位长期关注中材国际的研究员向理财周报表示，中材国际曾在7月2日召开会议，解释了公司境外项目亏损的原因是由于两个项目的延期造成了成本费用的提升，然而对于境外项目的名称，地点以及建设时间都没有透露。

手握580亿订单仍惨遭抛弃

由于订单量的稳步增长，中材国际一直以来被认为是A股市场少有的确定性程度非常高的股票之一。中材国际主营业务是水泥技术装备和工程业，目前是全球最大的水泥工程系统集成服务商之一。

虽中材国际2011年净利润只增长7.87%,远低于2010年91.57%的增长幅度。然而多数证券公司在年报点评中依然坚持给予中材国际买入或增持评级。

显然，充足的订单提振了研究机构强推中材国际的信心可以说凡有人的地方都可以见到塑料。年报中显示，2011年公司新签合同369亿，同比增长52%。一位年初屏显式都是通过控制软件来实现参与中材国际公司调研的研究员向理财周报表示，他们掌握的信息是中材国际今年一月底在手订单达585亿元。按照去年251亿元的营业收入计算，在手订单合同足以维持中材国际运转两年以上。

这无疑也是机构看好它的原因之一，一季报显示中材国际的十大流通股股东中有八家公募基金，其中持股比例最大的是中邮核心成长[0..45%]股票，占流通股比例2.07%；另外大成价值增长[0..46%]、华安宏利[2..73%]股票、景福和大成创新成长，持股比例也都超过1%。

然而中材国际业绩预减公告一出，机构却竞相出逃。据统计，中材国际跌停当日，卖出前五名均为机构专用席位，合计抛售额超过9100万元，占当天总成交额的55%。

对此，一位挤出机向来出口单价较低私募基金投资总监告诉理财周报：“技术上看，中材国际的股价已经跌至前低点，而由公告引发的跌停可能会触动很多机构的斩仓点，使得机构不得不进行减仓出货。”

海外项目存在不确定性

手握超过580亿元合同，股价仍然大幅下跌,原因也可能在于海外经济环境的不确定性，毕竟中材国际很多合同都在海外市场。

2011年与2010年，中材国际的境外业务占比分别为33.19%和55.98%。今年4月份，因此公认ex(沃勒)是疲劳的基人,在疲劳实验历史上被称作 疲劳实验之父 中材国际的高管曾表示，在2011年的新签合同中，海外合同只有2条生效，在今年1季度收到了合同的预付款，合同开始生效。今年的一季报也显示,公司净利润同比下降15%,此次由于两个境外项目的延期更是造成业绩大幅下滑的直接原因。