联想PC高速增长难持续中国智能手机业务将盈利
北京时间10月29日,在全球PC市场,成为第一名是好事,但不够好。当联想今年成为第一大PC商时,它会发现这点的。
联想在PC份额上的排名上升让人难忘。2010年,联想在全球PC出货上排第四位,2012年三季度升到第二位,这是IDC提供的数据。Gartner则认为,联想已经超过惠普成为最大的PC商。
联想以极快的速度升到第一位,但要保持这种高速增长却很困难。联想现在有拥有一些有利因素,从地理区域来说,中国、亚洲其它地区、拉美增长迅速。
然而,将联想当成一家新兴市场的企业有点夸大。成熟市场的PC在萎缩,到2012年3月底止的12个月,成熟市场营收占了联想营收的42%。
二季度,联想的运营利润率才2.3%,要提高面临挑战。在联想占主导的市场里,它成功维持了运营利润率不下跌。二季度,中国PC业务的运营利润率6.5%。但在全球其它地区,它的运营利润率相当低。惠普已经扬言会更积极竞争,联想想再下一城会有难度。
当然,联想也有一些有利的因素。IDC分析师大卫·达乌德(David Daoud)说,微软推出Windows 8对PC商来说是一个机会,消费者认为“够用”就好,不愿多花钱买更好的产品,Windows 8有助说服消费者采购。如果消费者愿意打开钱包,为新功能(如触屏)付钱,这对联想来说会是一个机会。
另外,联想还在智能手机上下赌注,该业务增长迅速。联想二季度在中国智能手机市场占11%的份额,它正进入印度和印尼。与三星、HTC、华为竞争是困难的,但联想CEO杨元庆说,2-3个季度内联想在中国的智能手机业务预期会盈利。
联想深信快速增长可以持续。杨元庆说,中国外的新兴市场PC盈利很快会来临,过去几个季度联想该业务一直亏损。相比来说,联想目前的股价是未来12个月预期每股收益的12.6倍,惠普只有4倍,戴尔为5.2倍,可见投资者已经为联想成绩买了单。它的成功已经被消化,股票增长空间有限。
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